绿的谐波(688017)国产精细传动领军者的生长与包围

日期: 2025-04-17   作者: 新利18手机端下载  1

  绿的谐波成立于2011年,但其技能沉淀可追溯至2003年。创始人左昱昱带领团队从零起步,在谐波减速器这一被日本哈默纳科独占的范畴翻开攻坚。2009年首台原型机面世,2013年推出国产首款量产产品,打破外资独占,成为国内首家打入工业机器人供应链的谐波减速器厂商。

  中心产品为谐波减速器,占营收80%以上,应用于工业机器人、服务机器人、数字控制机床、医疗设备等范畴。其技能特色包含:

  三次谐波齿形技能:传动精度达±10角秒,寿数超1万小时,功能比肩世界巨子;

  公司股权会集,实控人为左昱昱、左晶兄弟,算计持股37.6%(各18.8%)。左昱昱为南京大学物理学布景,主导研制技能;左晶担任战略办理,构成“技能+运营”互补格式。

  先进制作工业出资基金(财政部布景):持股4.82%,显示国家层面临中心零部件的扶持;

  组织出资者:汇川技能、高毅财物等长时刻持仓,反映长时刻资金商场对其技能壁垒的认可;

  外资意向:2023年Q3牛散葛卫东减持退出,但QFII持仓份额稳步提高。

  初期被国产机器人厂商视为“备胎”,经过价格战(价格仅为日企50%)和24小时呼应服务翻开商场;

  工业机器人需求疲软:轿车、3C电子职业下滑连累成绩,2023年营收3.56亿元(同比-20.1%),净利润接连三年下滑;

  毛利率承压:从2021年52.5%降至2024年39.5%,竞赛加重与产能爬坡两层揉捏。

  2023年打入特斯拉供应链:获Optimus机器人订单,墨西哥工厂落地加快北美布局;

  2025年春晚营销破圈:宇树机器人搭载其减速器扮演秧歌,品牌认知度跃升。

  研制投入:费用率维持在10%-15%,2023年研制人员占比13.4%,专利数超160项。

  全球商场:市占率约10%,仅次于哈默纳科,成为特斯拉、Universal Robots等世界厂商二级供货商。

  特斯拉Optimus方案2026年量产10万台,单机需14个谐波减速器,潜在商场规模140亿元;

  结语:绿的谐波的生长史,是我国高端制作从追赶到并跑的缩影。短期成绩阵痛难掩长时刻价值,在人形机器人商业化元年的风口下,其“技能包围+本钱优势+产能卡位”的战略组合,或将在新一轮工业革命中迎来价值重估。出资者需重视特斯拉订单放量节奏与毛利率拐点信号,掌握国产替代与全球扩张的两层盈利。

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